Plasma ICO Kumpulkan US$500 Juta dalam Frenzy Dipimpin Whale — Apakah Permainan Ini Diatur untuk Ritel?

ICO (Initial Coin Offering) Plasma yang sangat dinanti untuk token XPL menutup penggalangan dana setelah mengumpulkan US$500 juta dari lebih dari 1.100 deposan.

Acara ini, yang menandai pertunjukan luar biasa dari penempatan modal dan perang gas, telah menimbulkan kekhawatiran di antara anggota komunitas.

Plasma ICO Raih US$500 Juta di Tengah Kegilaan Whale, Mengharapkan Unlock US$1–2 Miliar?

Walaupun token tersebut belum diluncurkan, ekspektasi sudah meningkat bahwa pembukaan akhir bisa menghasilkan US$1 miliar hingga US$2 miliar, jika tidak lebih.

“Kami telah mencapai batas deposit kami sebesar US$500 juta. Kami sangat senang bahwa lebih dari 1.100 wallet berpartisipasi, dengan jumlah deposit rata-rata sekitar US$35.000. Triliunan,” Plasma mengumumkan.

Di tengah berita utama dan hype, bagaimanapun, cerita yang lebih dalam muncul. Kekhawatiran meluas dari dominasi whale dan akses orang dalam hingga perasaan yang berkembang bahwa peluncuran token semakin menjadi acara tertutup untuk elit kripto.

Angka-angka menunjukkan bahwa hanya segelintir wallet yang menyumbang alokasi besar. Lebih spesifiknya, tiga kontributor teratas saja mengalokasikan lebih dari US$100 juta secara kolektif.

Mungkin lebih mengejutkan, satu pengguna dilaporkan membayar 39 ETH (sekitar US$104.871 pada harga saat ini US$2.689) dalam biaya gas, yang mengamankan mereka alokasi US$10 juta USDC.

“Orang ini menghabiskan 100k dalam gas (230.000 Gwei) untuk mendapatkan depositnya di Plasma,” tulis MonaMoon, pendiri proyek NFT Duck Frens.

Ini menggambarkan intensitas FOMO dan sejauh mana peserta bersedia untuk mendapatkan akses awal. Namun, kegilaan ini datang dengan biaya reputasi. Dengan whale mengambil bagian terbesar, banyak yang menyebut peluncuran ini tidak adil.

“…ini jelas bukan untuk komunitas… Hanya 100 wallet dengan masing-masing US$50 juta… wallet ini saja akan menciptakan oversubscription 100x… sayangnya, ini bukan peluncuran yang adil, meskipun harganya sangat menarik,” peringatkan seorang pengguna X sebelum penggalangan dana ditutup.

Meski hanya menawarkan 10% dari total pasokan token XPL dalam penjualan publik dengan FDV (fully diluted valuation) US$500 juta, pengguna ritel secara efektif didorong ke pinggir. Mereka kemungkinan hanya akan masuk nanti, dengan harga 10x hingga 16x lipat.

Kritikus Kecam Teknologi dan Tokenomics Plasma – ICO Adalah Lockout, Bukan Peluncuran

Perbedaan tajam ini membuat beberapa orang menyebutnya sebagai “penjualan whale,” bukan peluncuran yang dapat diakses oleh komunitas yang lebih luas. Lebih jauh, mungkin ada lebih dari sekadar tampilan buruk yang terjadi. Trader kripto Hanzo mengangkat bendera merah serius, menyarankan kemungkinan perilaku orang dalam yang terkoordinasi.

Hanzo menyoroti lebih dari 100 wallet, masing-masing menerima 48 juta USDC, sebelum token diluncurkan, menyoroti bahwa beberapa wallet ini menyetujui interaksi token sebelum kontrak token dipublikasikan.

“Itu berarti orang dalam memiliki akses awal untuk mencetak dan berdagang. Ini bukan peluncuran kejutan — ini adalah pesta pribadi. Ritel tidak diundang,” dia klaim.

Mekanisme penggalangan dana ini juga menimbulkan pertanyaan. Diselenggarakan di Sonar/Echo, yang oleh beberapa orang disebut sebagai “CoinList dari siklus ini,” bagian berbobot waktu dari deposit vault menentukan periode deposit plasma.

Peserta harus mengunci stablecoin di Ethereum, dengan minimal penguncian 40 hari. Namun, dengan batas deposit yang tiba-tiba dinaikkan menjadi US$500 juta dan terisi hampir seketika, banyak pengguna bertanya-tanya apakah ini pernah dimaksudkan sebagai kesempatan terbuka.

Bahkan teknologi yang mendasari Plasma tidak luput dari pengawasan. Seorang pengguna menganalisis arsitektur chain dan menemukannya kurang memadai.

“Plasma adalah chain layer-1 lain… Ini menggunakan lapisan konsensus pBFT ‘klasik’, dengan Proof-of-Stake… dan Bitcoin sebagai ‘penyelesaian’ dengan hanya mempublikasikan perbedaan status… Ini sangat mirip dengan banyak fork alt-L1 EVM… Ini berselancar pada kampanye pemasaran “side-chain” Bitcoin dan didorong oleh influencer.. tapi saya sama sekali tidak yakin,” ujar pengguna tersebut.

Menurut pandangannya, penggunaan influencer dan branding Bitcoin oleh Plasma lebih merupakan lapisan pemasaran daripada substansi teknis.

Namun, tidak semua orang setuju. Zaheer dari SplitCapital memuji distribusinya, mencatat distribusi holder yang luas dengan lebih dari 1.100 wallet dan hanya satu wallet yang memegang US$50 juta.

“Secara keseluruhan distribusi holder untuk Plasma sangat baik pada ukuran total deposit US$500 juta. Melihat banyak orang dengan jumlah yang lebih kecil di sini dan hanya satu entitas dengan US$50 juta dalam satu wallet. Kerja bagus,” ucapnya dalam sebuah postingan.

Menurut Zaheer, ini berbeda dengan ICO yang biasanya didominasi oleh whale dan menunjukkan strategi alokasi yang lebih inklusif.

ICO Plasma berfungsi sebagai cermin bagi mekanisme pasar saat ini, di mana kecepatan, ukuran, dan bagi sebagian orang, koneksi, seringkali lebih penting daripada inovasi atau aksesibilitas.

Apakah Plasma akan menjadi chain dasar atau hanya menjadi kisah peringatan lain akan bergantung pada angka unlock dan bagaimana ekosistemnya berkembang di luar hype ICO.